【4 月份生猪主力 2509 合约先涨后跌】4 月份，生猪主力 2509 合约起初在二育入场、养殖场惜售挺价、屠宰厂冻肉入库操作等因素支撑下反弹，大体在 13530 - 14645 元/吨区间运行。 但价格小幅上涨致成本提高，二育入场积极性减弱，且前期期价上涨幅度超现货，基差收缩，支撑减弱，期价滞涨回落。 能繁母猪存栏量是反映生猪产能的核心指标，2024 年 6 月母猪存栏 4038 万头，环比增 42 万头，为增产周期单月增幅最大，相当于正常保有量的 103.5%，致 4 月生猪供应压力增加。 中长期看，去年下半年母猪存栏大体小幅增加，二季度生猪供应整体趋增，不利猪价。出栏重量方面，部分规模养殖场增重压栏，二次育肥入场增加，出栏均重增加，延后供应，前期二次育肥或择机出栏，致供应压力短时间骤增，施压价格。 需求方面，标肥价差缩窄，养殖端压栏意愿弱，供应充足，屠宰企业收购难度低，短期开工率平稳，后市上升空间有限，因生猪价涨致白条跟涨，消费终端平淡，下游压价采购，鲜销率连续下降，需求空间有限，且屠宰白条亏损，抑制开工积极性。 当前库容率处近两年相对低位，因鲜肉走货一般，屠宰厂冻品入库，缓冲供应压力。总体中期供应趋增，二育入场积极性弱，未来两个月有出栏计划，缓冲因素减少，供需格局偏松，压制价格偏弱运行。
